另外我們再看一個我們國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的做法，京東的投資者之一、紅杉資本的沈南鵬有一次在公開演講時他這樣說，他之前只聽過一個企業(yè)家說過這樣的話，說當一個企業(yè)利潤率很高的時候是一件很糟糕的事，但是他在國內(nèi)聽到第二個企業(yè)家也同樣說這樣的話。當時投資京東的劉強東這樣說，如果京東掙很多錢是一件很糟糕的事兒，他認為京東始終要保持極低的利潤率，才可能保持更持久的競爭和盈利。當一個企業(yè)在追求極低的利潤率，與此同時，當它的周轉(zhuǎn)率極高的時候，意味著這家企業(yè)的投資回報率和長期價值將是無限的，所以我們來看一下京東是怎么做的。

一個電商巨頭拼多多投資極兔快遞的時候，還是一個熱門新聞，但是近期網(wǎng)上這個新聞就很難找到，那么為什么拼多多暗中扶持極兔快遞，甚至在資源上、投資上、費用上、補助上大量的扶持極兔快遞？那這些巨頭都是在做一件事情，就是犧牲了某一局部的成本來拉快它的整個資金周轉(zhuǎn)速度。

我們再說一個標桿的做法，這是去年的世界 500 強排名的信息，豐田公司一家汽車公司的利潤是它后面五家汽車公司利潤的總和，那所有人都在關注豐田的時候，都認為它是成本低，那么我們對比豐田和大眾的相關公開數(shù)據(jù)指標，來對比一下豐田到底是怎么掙錢的。豐田和大眾的在公開的年報中顯示，豐田汽車是 2492 億美金，大眾是 2294 億美金，它們之間相差只有10%。我計算出一個倍率指標，也就是 1.09 倍，豐田略高于大眾，那么總資產(chǎn)豐田是 5703億，大眾是5905億，比大眾略低，我們同樣可以理解成十分接近，那么稅后利潤豐田是209億，而大眾只有104億，接近大眾的兩倍。那利潤率豐田只有8%，而大眾只有5%，是大眾的 1.8 倍。

那說到這里，所有人得到一個答案，就是豐田的效率更高，成本更低。那如果我們就簡單的說這個效率高，成本低的時候卻很難發(fā)現(xiàn)真正核心的奧秘，我們進一步挖掘它，豐田的存貨周轉(zhuǎn)率是 9.4 次，而大眾只有 4.4 次，也就是豐田的存貨周轉(zhuǎn)率是大眾的兩倍，豐田的總存貨資產(chǎn)只有 264 億，而大眾是 571 億，所以豐田正是利用這種高存貨周轉(zhuǎn)的速度，帶動了它的總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率提升，以及最后整個營收投資回報率的提高。

我們進一步可以延展一下，豐田的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是 9.4 次，大眾是 4.4 次，我們用它的最后利潤除以它的周轉(zhuǎn)次數(shù)，得到了一個單次周轉(zhuǎn)利潤值，豐田的計算結(jié)果大約是21，而大眾是 25 左右，所以豐田的單次的周轉(zhuǎn)利潤值其實比大眾反而要更低，豐田是通過自己的高周轉(zhuǎn)力才帶動了自己的高周轉(zhuǎn)和高收益。

所以現(xiàn)在我們來思考一個問題，如果豐田汽車和大眾汽車同樣都在經(jīng)營這種客運業(yè)務，同樣的總資產(chǎn)投入，一家公司就像一個郵輪，那另外一個公司就像一個快艇，一年運送同樣的旅客數(shù)量，他們的營收銷售額十分接近他們的固定資產(chǎn)也十分接近快點型公司，通過這種庫存的高周轉(zhuǎn)帶動了整個資產(chǎn)高周轉(zhuǎn)以及市場的競爭力提升，所以就成就了豐田，【智風績效】總結(jié)用局部的高成本換整體的高周轉(zhuǎn)和高收益。